2008年金融危机之后,中国经济增速持续性下滑、经济周期波动幅度逐渐加大。与此同时,金融系统异常繁荣,非金融私人部门信贷和房地产价格增速较快,如何理解经济系统和金融系统的相互关系成为近年来学界争论的焦点。实际经济周期理论(RBC)认为,金融是中性的,经济周期波动只受资本、劳动、技术等实际经济变量的影响。然而2008年全球金融危机的爆发,彻底推翻了这一观点,学界开始关注金融因素对经济周期波动的影响,提出了金融周期理论。如何测度金融周期现象本身、金融周期通过何种机制、对经济周期波动发挥何种作用以及如何通过宏观